Что происходит с ценами на кофейной бирже

За последние три года на кофейной бирже произошло несколько резких взлетов и падений цен на зерно. Подробно об их стремительном росте в 2021 году уже писали здесь.

В чем причины таких изменений, на цену какого кофе влияет курс, почему снижение или повышение биржевой стоимости не сразу отражается на ценах у обжарщика и что произошло на бирже в 2022 году — расскажем в этой статье.

Что такое кофейная биржа

Мы уже подробно рассказывали, как формируется цена на кофе в разных странах и какие факторы влияют на ее изменение. Кратко напомним: кофейные биржи — площадки, которые проводят регулярные торги на кофе. На биржах продают фьючерсы — контракты на поставку зерна в будущих периодах по цене на момент сделки.

Обычно чем ближе урожай, тем выше становятся цены. Поэтому покупать фьючерсы, с одной стороны, выгодно. Однако цены на бирже меняются ежедневно. Курс отражает текущий дисбаланс спроса и предложения на зеленое зерно в мире. Если по какой-то причине спрос падает, а урожай прогнозируется большой — цена снижается, и наоборот.

Курс биржи определяет цену коммерческого кофе из Бразилии. В этой стране производят 40% всего мирового урожая, поэтому влияние биржи здесь самое большое. Во многих других кофепроизводящих странах биржа также влияет на стоимость прямо или косвенно. Например, Колумбия — вторая страна по объему производства кофе, но из-за погодно-климатических особенностей и мытого способа обработки его выращивание здесь затратнее. Поэтому цена зерна из Колумбии складывается из курса биржи и так называемого поправочного дифференциала — своеобразной наценки за качество.

Например, в Эфиопии или Кении цены в меньшей степени связаны с биржей — у них другая система ценообразования

На продажу микролотов биржа, как правило, не влияет. Их цену определяет фермер, он опирается на качество своего зерна и текущий спрос. Но косвенно, конечно, биржа оказывает некоторое влияние на готовность фермеров пересматривать свои цены, хоть это и очень индивидуально.

Причины резких скачков курса биржи в последние три года

На курс биржи влияют несколько факторов:

• погодно-климатические условия, от которых зависит урожай;
• изменения внутри стран-производителей: курс национальных валют к доллару, политическая и экономическая ситуации;
• общемировые события и тенденции, которые определяют спрос.

С 2019 года события развивались так:

В 2019 году средняя цена за фунт кофе была довольно низкой — 100–110 центов.

В начале 2020 года началась пандемия. Из-за этого спрос на кофе резко снизился, также появились проблемы с логистикой. Однако в этот период в Бразилии и Колумбии были хорошие урожаи. Все это привело к тому, что цена на зеленое зерно упала до рекордного исторического минимума — 90 центов за фунт. При такой низкой стоимости хоть какую-то прибыль получала только Бразилия, так как производство в этой стране не такое затратное. Доход же колумбийских фермеров оказался практически на нуле.

График курса кофейной биржи с октября 2020 года по октябрь 2022. © investing. com

В 2021 году, когда массовое распространение COVID-19 удалось приостановить, экономики стран начали постепенно восстанавливаться. Спрос на кофе вновь стал расти. Одновременно с этим случились сильные заморозки в Бразилии — из-за мороза страна потеряла 30% урожая. В результате цены выросли в 1,5–2 раза. Для сравнения: коммерческий бразильский кофе в июне 2020 года стоил 95 центов за фунт, а в июне 2021 — уже 165, к концу года цена была уже выше 220 центов.

В середине 2022 года экспортеры прогнозировали дальнейший рост стоимости зерна. В качестве потенциальных причин они называли возможный небольшой урожай в сезоне 2022/2023, удорожание стоимости удобрений и других расходов на производство, а также рост инфляции в странах произрастания кофе.

К концу 2022 года стало понятно, что в Бразилии складываются идеальные погодные условия, и урожай в 2022/2023 году будет чуть ли не рекордным за 10 лет. Также финансовые аналитики отмечают рецессию в европейской экономике, то есть снижение свободных средств у населения. Как следствие, потребление кофе потенциально может уменьшиться. На фоне этих двух факторов цена на бирже осенью упала с 200 до 150 центов за фунт. Сейчас аналитики считают, что в ближайшие полгода цены немного поднимутся и останутся в коридоре от 150 до 200 центов.

Как снижение цены на бирже влияет на стоимость кофе у обжарщика

Знаем, что многие читатели блога следят за кофейными биржами. Нам часто задают вопрос: «Почему уровень биржи снизился, а цены на сайте остались прежними?» Дело в том, что мы заключаем контракты на отгрузку кофе в ближайшие 3–6 месяцев. В текущих условиях еще 2 месяца уходит на доставку кофе в Россию. Таким образом, снижение цен на бирже по факту должно отразиться на ценах в периоде от 5–8 месяцев. Точно такая же задержка в изменении цен у нас была и в то время, когда уровень цен на бирже рос.

При этом ценообразование на кофе — абсолютно нецентрализованный процесс. При продаже одни страны ориентируются на кофейные биржи, другие добавляют к курсу свою наценку. Многие микролоты же продают по индивидуальным договорным ценам, и биржа на них вообще почти не влияет.

При таком подходе очень сложно понять, какая цена на кофе адекватна. Из-за этого случаются парадоксальные ситуации. Например, сейчас у нас все еще есть контракты на поставку нашего базового кофе из Бразилии по ценам 2,5—2,7$ за фунт, а на некоторые микролоты удалось договориться о цене 2,4$ за фунт (цены FOB, то есть без 20% НДС и без стоимости логистики). В итоге в марте к нам приедут бразильские микролоты, которые будут стоить, как коммерческий кофе. В то же время стоимость микролотов из Колумбии, наоборот, выросла, что объясняется меньшим, чем ожидалось, урожаем и ростом дифференциалов по отношению к Бразилии.

Однако в России конечная стоимость кофе сегодня зависит не только от биржи. Из-за происходящих политических событий в течение 2022 года обжарщики столкнулись с рядом сложностей: нестабильный курс доллара к рублю и отличающийся от данных ЦБ реальный курс конвертации, сложная и дорогая логистика, частичная или полная потеря финансовой поддержки от экспортеров. Эти факторы отражаются на стоимости. Поэтому снижение цены у обжарщиков в России не будет идентичным падению курса на бирже.

Из-за санкций у обжарщиков появились новые сложности, которые влияют на конечную стоимость кофе на полке

Что запомнить

Обычно изменения курса биржи отражаются на стоимости коммерческого кофе из Бразилии и Колумбии у обжарщиков через полгода. Это время, через которое зерно, купленное по сниженной или повышенной цене, доставляют на склад. Мы ожидаем поставку новых контейнеров Бразилии по сниженным ценам с марта 2022, но цены на кофе из других стран пока почти не изменились, а где-то даже немного выросли.

На конечную цену кофе в России, кроме курса биржи, сейчас влияют и другие факторы. В текущих обстоятельствах доставка зерна стала сложнее и дороже, появились дополнительные расходы. Поэтому общее снижение курса кофейной биржи непропорционально влияет на снижение цен для потребителей в России.

Также важно помнить, что мы закупаем большое количество кофе у отдельных фермеров. На микролоты курс биржи не влияет совсем.